Estudo da Intralinks e Cass Business School com 25 mil empresas indicou os líderes em retorno ao acionista.
A Intralinks, em conjunto com a Cass Bussiness School da Universidade da Cidade de Londres, lança a segunda parte do relatório ‘Masters of the Deal’, pesquisa que identificou os melhores negociadores em retornos ao acionista vindos de Fusões e Aquisições. A primeira parte do estudo, divulgada em novembro do ano passado, analisou 265 mil negócios ao longo de 20 anos.
O levantamento identificou os “Excelentes Gestores de Portfólio Corporativo” (ECPMs). São 1.469 empresas que formam um grupo de elite e geram retorno acima da média para seus acionistas por meio de M&A. Dentre elas, seis são brasileiras: Estácio Part On, Hypermarcas On, JBS On, Petrobras Pn, Totvs On e Vale Pna.
As pesquisas feitas na amostra de ECPMs mostrou que, apesar de variações nos negócios fechados, todas compartilham atributos comuns que são significativamente diferentes das estratégias de M&A de empresas que não estão na lista de elite:
Estratégias mais ousadas com maior risco de execução – acordos além de suas fronteiras contam por 38% de todas as aquisições feitas por ECPMs contra 28% de outras firmas. Elas fecham quatro vezes mais aquisições hostis do que as outras.
Habilidade para fechar negócios rapidamente – 33% de todas as aquisições e 33% de todos os desinvestimentos feitos por ECMPs demoram a ser completados, enquanto nas demais, acordos demorados representam 34% e 39% respectivamente.
Maior engajamento com patrocinadores financeiros e companhias públicas – ECMPs envolvem-se em uma proporção maior de negociações em que a contraparte é uma empresa de private equity ou uma empresa pública.
Emprego de operações em dinheiro – 38% do valor de todas as aquisições por ECPMs são “all-cash”, comparado a 30% dos “não-ECPMs”.
Evitar aquisições muito grandes ou transformacionais – o valor médio de aquisições por ECPMs é de 0,18 vezes o valor de suas próprias vendas, enquanto de “não-ECPMs” é o dobro, 0,26 vezes.
Fazer significativamente mais aquisições do que desinvestimentos – ECPMs fazem 3,4 vezes mais aquisições, em valor, do que desinvestimentos, em comparação com outras firmas que, em média, tem o mesmo valor nas duas transações.
Setor de TI lidera ranking de fusões e aquisições no Brasil
Ajustes significativos para as suas estratégias de M&A – o estudo constata evidência de que ECPMs são mais propensas a agir com base no “timing” do mercado em relação aos outros. As empresas de elite reduzem o valor de aquisições relativo a desinvestimentos durante períodos em que os mercados de M&A estão em alta, enquanto aumentam significativamente o valor após quedas bruscas do mercado
As melhores companhias em negociação de M&A
O setor de Petróleo e Gás alcançou grande destaque com o maior percentual de empresas identificado (10,5%), seguido do setor industrial, médico e farmacêutico e de tecnologia.
